Controladoria Empresarial - Dissertações - CCSA Higienópolis

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Análise de crédito com segmentação da carteira, modelos de análise discriminante, regressão logística e classification and regression trees (CART)
Santos, Ernani Possato dos (2015-08-14)
Ciências Contábeis
O crédito se configura em uma das mais importantes ferramentas para alavancar negócios e girar a roda da economia. Se bem utilizado, trará benefícios em larga escala à sociedade, porém, se utilizado sem equilíbrio, poderá trazer prejuízos, também em larga escala, a bancos, a empresas, aos governos e aos cidadãos. Em função deste contexto, é precípuo avaliar modelos de crédito capazes de prever, com grau adequado de acurácia, processos de default, a fim de se evitar ou, pelo menos, reduzir o risco de crédito. Este estudo tem como finalidade avaliar três modelos de análise do risco de crédito, sendo dois modelos paramétricos, análise discriminante e regressão logística, e um não-paramétrico, árvore de decisão, em que se avaliou a acurácia destes modelos, antes e após a segmentação da amostra desta pesquisa por meio do critério de porte dos clientes. Esta pesquisa se refere a um estudo aplicado sobre a Indústria BASE.
Avaliação do sistema de combate às fraudes empresariais no Brasil
Freitas, Eduardo Costa de (2013-01-24)
Ciências Contábeis
O presente estudo teve como objetivo avaliar a eficiência das atividades de monitoramento do sistema de controles internos no combate a fraudes corporativas, conforme a percepção dos profissionais que atuam nas áreas de monitoramento. A amostra foi selecionada tendo como base à população dos profissionais da área acessados através da rede social profissional Linkedin (grupos específicos de auditoria) e rede de relacionamento, logo a amostra foi de conveniência. O instrumento usado para coletar as respostas foi o SurveyMonkey através do qual foram obtidas 156 respostas. A metodologia de análise foi qualitativa e quantitativa, baseada em observações definidas a partir do arcabouço teórico que respaldou os fundamentos do trabalho. Entre as principais considerações pode-se destacar que as atividades de Auditoria Interna, Auditoria Externa, Canal de Denúncias, Compliance e Área de Controles Internos possuem capacidade para executar suas funções com eficiência no combate às fraudes corporativas nas três ramificações da Árvore da Fraude (Corrupção, Apropriação Indébita de Ativos e Demonstrações Financeiras Fraudulentas) Por sua vez, o Comitê de Auditoria foi avaliado como sendo eficiente apenas para o acompanhamento das demonstrações financeiras, evidenciando a percepção de que a atividade está mais voltada para o acompanhamento dos trabalhos executados pela auditoria externa. Ressalta-se que a essência do comitê é acompanhar todas as atividades executadas pelas áreas responsáveis pelo monitoramento do sistema de controles internos.
Causas e consequências da operação lava-jato: um estudo econômico e socioambiental da Petrobrás
Shimabuku, Fabiano Augusto Akiyama (2017-08-10)
Centro de Ciências Sociais e Aplicadas (CCSA)
This study had as objective identifying how corruption cases, investigated by Operação Lava Jato, have impacted Petrobras’ sustainability, based on assessment of financial and sustainability reports and based on assessment of its stock prices. The analysis period was 2011 to 2016, according to the available reports (financial statements and sustainability reports (Global Reporting Initiative – GRIE)). The analysis procedures have used qualitative and quantitative methods. The qualitative research has analised deeply performance of the main methods to fight corruption according to the global research made by Association of Certified Fraud Examiners (ACFE): Complaint Channel, Internal Controls, Internal Audit and External Audit. The quantitative research has made an study of event over the change of Petrobras stock prices as from the homologation of Paulo Roberto da Costa awarding delation, former company’s director – operational beginning of Operação Lava Jato. The main results have evidenced that: i) fraud activity last over ten years when Operação Lava Jato began; ii) antifraud procedures, internally and externally, were ineffective; iii) change of Petrobras stocks were impacted by elections running on the same period of Operação Lava Jato; iv) antifraud effective measures only were implemented after Operação Lava Jato; v) Petrobras has reduced its financial position and its investments on social and environmental areas.
Classificação de ratings, sustentabilidade e previsão de default uma abordagem utilizando a regressão quantílica
Alves Filho, Cy Dy Augusto (2014-08-29)
Ciências Contábeis
The literature on analytical methods of accounting and corporate financial analysis models and cr edit indicators is large , and among the methods of credit risk classification is the classification model ratings, through which institutions classifie s customers according to their risk. However, the classical models of modeling credit risk using statisti cal techniques widely disseminated, as is the case of simple linear regression, the least squares method, among others. The quantile regression, evaluated in disseminated by Koenker and Basset (1978) has it as a main characteristic , analyzing the sample by the median and allow the analysis of subpopulations through the quantiles of the sample, which allows more specific inferences in according to the needs of the study. In recent years the concern with social and environmental issues have become increasing present in both the practical means and academia and in society in general, which brings up the idea of including the analysis of social indicators in environmental analysis credit, as already proposed in previous studies. However, the combined use of ec onomic, financial, social and environmental indicators, together with quantile regression, is an innovative proposal, and the subject of this academic study. This work is an exploratory and descriptive study , objective verify the possible contribution of t he inclusion of social and environmental variables, combined with the use of quantile regression for ratings classification and hence prediction of default. To fulfill this goal, we devel oped a database on panel, with the total of 561 observations, consist ing of data from publicly traded, its ratings, economic indicators, financial, social and environmental, the years 2007 to 2012 companies. With use of quantile regression was possible to infer that the social environmental variables are relevant for classi fication ratings and, consequently, to predict default.
Concessão de crédito para empresas com divergência entre a contabilidade societária e a contabilidade fiscal
Vasconcelos, Tiago de (2015-08-12)
Ciências Contábeis
This project was done under a Professional Masters in Accounting and reflects the study that was developed to try to solve a real problem. In many companies in the construction sector, there is a wide divergence between the corporate accounting and tax accounting, this because the revenue recognition occurs at different times, generating different reports. In this situation, it is possible that while the corporate accounting shows profit, tax books shows losses, this because it was recognized less revenue than the costs incurred in the period. This issue becomes a problem when the company needs to obtain credit from financial institutions, and these, when considering the disparity between the tax and corporate results, adopt a conservative prudential position and, considering the unfavorable tax result, deny the credit. The developed research was exploratory and qualitative method. Eight interviews were conducted in depth with credit managers of large financial corporations, chosen by for convenience because of the difficulty of access to these professionals. The technique used for the treatment of the data was content analysis, conducted with the support of NVivo software. After the material analysis from the interviews that reflected the views of credit managers, it was observed the need to improve credit analysis model for companies classified in the Middle Market segment. The main contribution of this research, to improve the general model of credit analysis, was the introduction in the financial analysis phase of a Bridge Report, report that aims to demonstrate the composition and equalization of differences between the corporate and tax accounting, thus allowing the Credit Manager make an conscious decision without the first bias.
Crédito no processo de recuperação judicial e extrajudicial
Glória, Daniel (2015-08-19)
Ciências Contábeis
O objetivo deste estudo é identificar os determinantes de crédito para empresas em recuperação judicial, extrajudicial ou em crise financeira. Esta pesquisa está amplamente inserida no cenário atual em que os índices de empresas que optam pelo processo de recuperação se apresentam em constante elevação. Diversas causas podem levar as empresas ao desempenho desfavorável e, consequente, crise financeira, seja por fatores internos ou externos. A ausência de tomada de decisão gerencial, da adoção de estratégias consistentes, a má gestão do caixa da empresa, dentre tantas outras, ocasionam a perda de resultado e a deterioração do rating de crédito e, consequentemente, à restrição ao crédito por bancos comerciais. Diante da crise financeira, algumas empresas acabam recorrendo ao benefício da lei 11.101/05, optando pelo processo de recuperação judicial. Face à escassez do crédito, as empresas recorrem à factoring e Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios (FIDC) para que, por meio da cessão de direitos creditórios possam suprir a necessidade de captação de recursos e manter o funcionamento da operação. Nesse contexto, a presente pesquisa propõe um estudo sobre os fatores determinantes na concessão do crédito para as empresas em recuperação (turnaround), dado o pressuposto da assimetria nas demonstrações financeiras e a necessidade de crédito para fomentar a empresa durante o período de recuperação da crise. O referencial teórico traz o levantamento a partir das causas da crise financeira, seguido do factoring, Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios (FIDC), securitizadora, da lei 11.101/05, da lei americana Bankruptcy Code, do crédito, da confiança, do estudo de um caso real, chegando às conclusões. Realizou-se pesquisa qualitativa, do tipo exploratória, com 9 empresas da cidade de São Paulo e interior em que a soma do patrimônio líquido representa 33% do mercado. A aplicação do caso real de uma empresa em recuperação judicial com a adoção de um FIDC para fomentar o caixa a partir da contratação da empresa de consultoria permite compreender todo o processo. Os resultados obtidos através da análise de conteúdo indicam 2 vertentes no processo de concessão de crédito, sendo (i) a adoção de um agente que eleve a confiança e diminua a percepção do risco para o fomentador e (ii) a busca por parceiro para financiar a empresa durante o processo de recuperação judicial ou recuperação informal (acordo fora do tribunal). Constatou-se os seguintes determinantes de crédito: a competência da empresa em produzir resultados, o caráter da empresa, a qualidade das informações financeiras e a adoção de consultor, ainda que exerça o papel de agente, e mitigador de risco percebido.
Evidenciação das operações com derivativos pelas empresas não financeiras
Reis Neto, Carlos dos (2011-08-02)
Ciências Contábeis
A aceleração da crise financeira no final de 2008 impactou moedas e mercados fazendo com que empresas que operavam derivativos com finalidades diversas das de hedge fossem surpreendidas por variações bruscas de suas posições. Isso trouxe os instrumentos financeiros derivativos para o centro das atenções e o questionamento de qual seria o papel da contabilidade na divulgação de informações para os stakeholders. Estes instrumentos são utilizados para o gerenciamento de riscos aos quais as empresas estão expostas devido aos seus negócios, porém estes mesmos instrumentos também podem ser utilizados para a alavancagem do resultado, trazendo grandes riscos para os stakeholders. Esta atitude é motivada principalmente pela assimetria de informação entre as partes, já que os riscos envolvidos com a operação com derivativos não são perfeitamente evidencias nas demonstrações financeiras, causando assim um conflito de agência. A contabilidade, através das recentes normas internacionais e dos pronunciamentos técnicos do CPC, tem como objetivo reduzir essa assimetria de informação através da evidenciação adequada de informações importantes para que os usuários possam avaliar a natureza e extensão dos riscos resultantes dos instrumentos financeiros derivativos que a entidade está exposta e como estes riscos são gerenciados. Este trabalho teve por objetivo mostrar se as empresas não financeiras estão adotando adequadamente as normas contábeis explicitadas pelos pronunciamentos técnicos do Comitê de Pronunciamento Contábil (CPC), com relação aos itens que dizem respeitos à evidenciação de operações com derivativos. Para isso foram consultadas as Notas Explicativas às Demonstrações Contábeis. A Comissão de Valores Mobiliários foi a fonte de consulta dos dados das demonstrações financeiras padronizadas. Como metodologia, foi elaborado um checklist com as principais normas referentes à evidenciação de operações com instrumentos financeiros derivativos, emitidas pelo CPC. As empresas da amostra foram as 98 empresas com as ações mais negociadas na BM&FBOVESPA no ano de 2010. Os principais resultados mostraram que as empresas estão, no geral, evidenciando adequadamente as operações com instrumentos financeiros, mesmo tendo à necessidade de adequar as divulgações financeiras já para o exercício de 2010 e sendo essas normas publicadas no final de 2009.
Fatores determinantes na análise de crédito da indústria multinacional agrícola de grande porte
Oliveira, Rodrigo Cavaliere (2015-02-27)
Ciências Contábeis
Este estudo visou analisar a importância do setor agrícola para economia brasileira e as particularidades presentes no Brasil sob a ótica de risco de crédito, como as multinacionais agrícolas efetuam suas análises de crédito, que modelos utilizam e quais variáveis são consideradas mais importantes para uma boa discriminação entre clientes bons e clientes ruins, ou seja, prever com certo grau de acurácia os clientes que serão adimplentes e inadimplentes. Nesse contexto foram testados três modelos estatísticos para confirmar a teoria para esse setor e foram comparados os resultados de acerto entre eles. Duas técnicas paramétricas, regressão logística e análise de discriminante, e uma não paramétrica, árvore de decisão CART. Os três modelos se mostraram adequados, com um bom poder explicativo, com um destaque maior para árvore de decisão e regressão logística. As variáveis qualitativas mostraram alto poder explicativos e importantes para uma boa análise de crédito. Dentre as variáveis quantitativas, índices de liquidez, endividamento e prazo médio de pagamento se destacaram como boas discriminadoras de crédito
Gerenciamento do ponto de corte para a concessão de crédito no varejo brasileiro
Crespi Júnior, Hugo (2014-02-14)
Ciências Contábeis
Uma das mais importantes ferramentas de financiamento no varejo brasileiro é o crédito direto ao consumidor oferecido nos estabelecimentos por ocasião da compra. Operado através de financeiras cativas ou parceiras, o crédito é, normalmente, concedido ou negado sem que se leve em conta seu efeito na lucratividade do varejista. Quando se recusa o financiamento para um produto de grande margem de lucro, o efeito sobre os ganhos da empresa é evidentemente maior do que quando essa recusa inibe a venda de produto de menor margem, o que sugere haver ineficácia no processo. Esta pesquisa visou verificar se há espaço para aumentar a rentabilidade no varejo brasileiro, introduzindo a margem operacional nos critérios utilizados para concessão de crédito direto ao consumidor. Utilizando a curva ROC e a abordagem oferecida por Stein (2005), construíram-se simulações em torno de valores reais praticados no mercado, que permitiram confirmar, através de um novo balanceamento dos erros tipo I e tipo II, que ocorre a maximização de ganhos empresarias quando as margens operacionais do varejo são consideradas para a determinação de pontos de corte em modelos de crédito direto ao consumidor.
Influência das práticas de sustentabilidade no risco de crédito corporativo
Milani, Aída Maria Mendes (2010-09-16)
Ciências Contábeis
O mercado de crédito desempenha importante papel na economia mundial, fomentando a expansão e a diversificação das atividades econômicas de diferentes agentes. Por outro lado, a obtenção de crédito representa potenciais riscos de inadimplência aos respectivos credores. Para mitigar esses riscos as instituições financeiras estão, constantemente, avaliando as condições e características do mercado e de seus participantes, servindo-se de instrumentos de análise quantitativa e qualitativa. Os modelos analíticos utilizados procuram incorporar variáveis relevantes relacionadas à capacidade de pagamento do potencial devedor e, recentemente, discute-se se variáveis não financeiras relacionadas à sustentabilidade corporativa podem ser incorporadas por alguns deles. A análise de crédito e o gerenciamento de risco são atividades fundamentais para se evitar a deterioração da carteira de crédito de uma instituição. Na análise de crédito são avaliadas as variáveis relacionadas ao risco do tomador do empréstimo, como os chamados C s de crédito: caráter, capacidade, condições, capital e conglomerado, além dos riscos da operação: valor, modalidade, prazo e garantias. Algumas instituições já incluem em suas avaliações de crédito o risco ambiental para o financiamento de projetos de grande porte, pois, como agentes financiadores, tais organizações procuram comprometer a respectiva imagem a ações consideradas corretas sob os aspectos sociais e ambientais. Algumas diretrizes e políticas internas dos financiadores podem exigir que os projetos e programas de expansão dos clientes estejam inseridos na legislação do meio-ambiente, e dessa forma, estimulam a adequação empresarial aos valores e propostas socioambientais. Para avaliar os riscos envolvidos, algumas instituições financeiras também adotaram indicadores socioambientais no processo de análise e concessão do crédito, de forma que novas variáveis, além das tradicionais, podem ter influência positiva ou negativa na apuração do rating do tomador de recursos e na precificação desses recursos. Ainda é incipiente o número de pesquisas presentes na literatura científica nacional sobre o tema, particularmente com relação aos modelos analíticos de crédito e risco que se servem de variáveis relacionadas à sustentabilidade empresarial sob a sua tríplice perspectiva: econômico-financeira, ambiental e social. Este trabalho exploratório, de abordagem quantitativa, objetivou verificar a influência das variáveis sociais e ambientais na análise e risco de crédito, complementando as variáveis econômicas já usualmente consideradas. A amostra selecionada por conveniência foi composta por 125 empresas de capital aberto listadas na Bovespa com informações disponíveis sobre os seus respectivos aspectos sociais, ambientais, econômicos e, ainda, a classificação de risco (rating). Nesse sentido, aplicaram-se as técnicas estatísticas de análise fatorial e regressão múltipla linear. Os resultados obtidos permitiram inferir sobre a adoção, na análise de crédito, de variáveis socioambientais, desde que tratadas de forma padronizada.
Práticas de sustentabilidade e valor da empresa
Gonçalves, Ronaldo (2010-09-15)
Ciências Contábeis
A razão deste estudo é identificar, por meio da análise de indicadores econômicofinanceiros de empresas certificadas pelo Índice de Sustentabilidade Empresarial - ISE da BMF&BOVESPA, se os resultados destas empresas foram influenciados após o evento da certificação do ISE. A metodologia utilizada foi a de estudo de evento e buscou identificar a existência de variações nos resultados das empresas. Neste trabalho, é analisado o comportamento dos indicadores: Retorno sobre os Ativos (ROA), Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE), Retorno sobre as Vendas (ROS) e Resultado Operacional antes da Depreciação e dos juros (EBTIDA) das empresas certificadas para avaliar o impacto da certificação no desempenho financeiro nas empresas certificadas nos exercícios de 2006 e 2007. O universo pesquisado foi o número de 12 empresas certificadas em 2006, e 24, em 2007, totalizando 36 empresas. Outra limitação foi o número de observações que se restringiu a 8 trimestres (4 de preparação e 4 de pós-certificação), mais o trimestre de certificação, mais 8 trimestres de pós-certificação, totalizando 20 trimestres de cada empresa. Os dados foram obtidos a partir da Economática e do sítio da Comissão dos Valores Mobiliários (CVM) na internet. Pelos resultados individuais por empresa, parece não existir a tendência de mais empresas apresentarem ROA, ROE, ROS e EBTIDA maiores no período dos 24 meses póscertificação. Constatou-se que o ROA e o ROS - Margem Operacional foram os indicadores mais sensíveis a mudanças pós-certificação, entretanto, essas variações não apresentaram sinais de influência pelo fato da certificação, mas possivelmente pelo cenário econômico amplamente favorável para as empresas alavancarem seus resultados.

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Navegando Controladoria Empresarial - Dissertações - CCSA Higienópolis por Orientador "Perera, Luiz Carlos Jacob"

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