Bitcoin: análise temporal entre mercados, câmbio e índices internacionais
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Tipo
Tese
Data de publicação
2020-12-14
Periódico
Citações (Scopus)
Autores
Valente Filho, João
Orientador
Forte, Denis
Título da Revista
ISSN da Revista
Título de Volume
Membros da banca
Nakamura, Wilson Toshiro
Hadad Junior, Eli
Oda, André Luiz
Kimura, Herbert
Hadad Junior, Eli
Oda, André Luiz
Kimura, Herbert
Programa
Administração de Empresas
Resumo
Os criptoativos tiveram seu ciclo iniciado na década 2000, com o surgimento do Blockchain
que está revolucionando o modo como foi tratado as questões operacionais na década
entre 1990 e 2010. Essa revolução tecnológica envolveu não somente os assuntos
operacionais de transações, como também a forma como se lida com dinheiro, câmbio e
negociações ao redor do mundo. A necessidade de um ativo financeiro mundial surgiu em
um momento de grande desenvolvimento da globalização, conforme Securato (1998), e que
envolve todos os setores conhecidos como financeiro, industrial, econômico, agronegócio,
prestação de serviços e até mesmo serviços governamentais e de gestão pública. Esta
pesquisa procura identificar os comportamentos do Bitcoin nas diversas dimensões
temporais. Ao se aplicar testes usuais de frequência e de econometria, entre exchanges de
países diferentes e entre mercados, pretende-se de forma inédita propor uma abordagem
equivalente a um ativo para a criptomoeda. Os achados são de suma importância para a
indústria de fundos, no tocante à análise para fins de diversificação de carteira internacional.
Também contribui para elementos de regulação de mercado, ainda insipido, e no início de
uma discussão de geração de uma teoria de criptoativo. Assim, a preocupação central desta
tese é comparar os recortes dos dados obtidos de operações intraday, interday, além de
integração com índices de bolsa de valores, apurando o processo de precificação entre
pares de moedas correntes que negociam o Bitcoin. Parâmetros fundamentais descritivos
poderão ser afetados significativamente, e também, se premissas de normalidade de
comportamento podem alterar a formação de expectativas e preços. Esta tese está dividida
em três seções, estudando os diferentes cortes de dados obtidos e o desenvolvimento
distinto integrado no posicionamento das análises. No todo, forma um composto interligado
de conclusões sobre o comportamento do Bitcoin. Assim, como cointegração dos
mercados, pode-se observar que em todos os testes, os mercados se mostram
cointegrados, com estabilidade nas equações e matriz de correlação contida, as
explicativas através do índice R² são altas o que mostra a robustez dos resultados. As
anomalias dos resultados encontrados ocasionam oportunidades de arbitragem. As
principais conclusões sugerem que o mercado brasileiro de criptoativos está menos maduro
que o mercado tradicional. Quanto aos efeitos comportamentais da tese, é fato observar
que há indícios de efeito manada e efeito contágio
Descrição
Palavras-chave
bitcoin , bolsas de valores , criptoativos , criptomoedas , finanças comportamentais