Avaliação de startups: uma visão dos investidores de capital de risco

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dc.contributor.advisorJucá , Michele Nascimento
dc.contributor.authorSilva, William Aparecido Maciel da
dc.date.accessioned2024-01-30T19:49:46Z
dc.date.available2024-01-30T19:49:46Z
dc.date.issued2023-12-14
dc.description.abstractAs startups são empresas que ofertam produtos e serviços disruptivos, atuando num cenário de extrema incerteza. Para sobreviver a seu estágio inicial e obter escala, elas necessitam captar recursos junto aos investidores de capital de risco via rodadas de financiamento. Entretanto, a avaliação das startups por esses investidores é feita por métodos não convencionais, dado a sua ausência de histórico contábil. Entre esses determinantes de valor estão características qualitativas não financeiras. Assim sendo, esta pesquisa se propõe analisar a avaliação as startups na visão dos investidores de capital de risco. Para tanto, são desenvolvidos dois artigos. O primeiro efetua uma revisão da literatura acadêmica existente em 184 artigos sobre os determinantes de valor das startups na visão dos investidores de capital de risco – por meio de uma análise bibliométrica e revisão sistemática. Os artigos são obtidos a partir das bases da Web of Science e Scopus para o período de 1º.de janeiro de 1985 a 19 de fevereiro de 2022. Como resultado, identifica-se uma agenda de pesquisas futuras sobre: i. análise de determinantes financeiros do valor da SUs que estejam em estágios mais avançados – scale-up e mature, ii. tipos de ICRs como determinantes de valor das SUs e iii. métodos alternativos de avaliação das SUs. Já o segundo busca identificar quais são os indicadores das empresas - e do setor em que atuam - que contribuem para a composição do seu valor via regressão hedônica. A amostra final é segregada em duas, sendo uma para a variável dependente valor e a outra para o pre-money valuation. A primeira é composta por 55.085 rodadas de financiamento de 36.565 startups, enquanto que a segunda considera 2.498 rodadas de financiamento de 2.014 empresas. Os dados são obtidos a partir da base da Capital IQ, durante o período de 1º. janeiro de 2010 a 31 de dezembro de 2022. Como resultado, verifica-se que a idade e estágio de desenvolvimento das SUs, assim como o nível de investimento em pesquisa e desenvolvimento e tamanho do setor são fatores que impactam sua avaliação.
dc.description.sponsorshipIPM - Instituto Presbiteriano Mackenzie
dc.identifier.urihttps://dspace.mackenzie.br/handle/10899/33768
dc.language.isopt_BR
dc.language.isoen
dc.publisherUniversidade Presbiteriana Mackenzie
dc.subjectavaliação
dc.subjectstartups
dc.subjectinvestidores de capital de risco
dc.subjectrevisão sistemática
dc.subjectregressão hedônica
dc.subjectpaíses emergentes
dc.titleAvaliação de startups: uma visão dos investidores de capital de risco
dc.typeTese
local.contributor.advisorLatteshttp://lattes.cnpq.br/6770985264140454
local.contributor.advisorOrcidhttps://orcid.org/0000-0002-8610-6193
local.contributor.authorLatteshttp://lattes.cnpq.br/8885397284834216
local.contributor.authorOrcidhttps://orcid.org/0000-0001-5246-4534
local.contributor.board1Basso , Leonardo Fernando Cruz
local.contributor.board1Latteshttp://lattes.cnpq.br/1866154361601651
local.contributor.board1Orcidhttps://orcid.org/0000-0002-3064-0194
local.contributor.board2Ribeiro, Kárem Cristina de Sousa
local.contributor.board2Latteshttp://lattes.cnpq.br/4700574397199469
local.contributor.board2Orcidhttps://orcid.org/0000-0003-2535-0421
local.contributor.board3Forte, Denis
local.contributor.board3Latteshttp://lattes.cnpq.br/0075062531510292
local.contributor.board3Orcidhttps://orcid.org/0000-0002-2933-2039
local.contributor.board4Carvalho, Luciana
local.contributor.board4Latteshttp://lattes.cnpq.br/1072570939218844
local.contributor.coadvisorVieito, João Paulo Torre
local.contributor.coadvisorLatteshttp://lattes.cnpq.br/6204765072981904
local.description.abstractenStartups are companies that offer disruptive products and services, operating in a scenario of extreme uncertainty. To survive their initial stage and achieve scale, they need to raise funds from venture capital investors via financing rounds. However, the valuation of startups by these investors is done using unconventional methods, given their lack of accounting history. Among these value determinants are non-financial qualitative characteristics. Therefore, this research aims to analyze the evaluation of startups from the perspective of venture capital investors. To this end, two articles are developed. The first reviews the existing academic literature in 184 articles on the determinants of the value of startups from the perspective of venture capital investors – through a bibliometric analysis and systematic review. The articles are obtained from the Web of Science and Scopus databases for the period from January 1, 1985 to February 19, 2022. As a result, a future research agenda is identified on: i. analysis of financial determinants of the value of SUs that are in more advanced stages – scale-up and mature, ii. types of ICRs as determinants of the value of SUs and iii. alternative methods for evaluating SUs. The second seeks to identify which indicators of companies - and the sector in which they operate - contribute to the composition of their value via hedonic regression. The final sample is segregated into two, one for the dependent variable value and the other for pre-money valuation. The first is made up of 55,085 financing rounds from 36,565 startups, while the second considers 2,498 financing rounds from 2,014 companies. The data is obtained from the Capital IQ database, during the period of 1st. January 2010 to December 31, 2022. As a result, it appears that the age and stage of development of SUs, as well as the level of investment in research and development and size of the sector are factors that impact their evaluation.
local.keywordsassessment
local.keywordsstartups
local.keywordsventure capital investors
local.keywordssystematic review
local.keywordsregression
local.keywordsemerging countries
local.publisher.countryBrasil
local.publisher.departmentCentro de Ciências Sociais e Aplicadas (CCSA)
local.publisher.initialsUPM
local.publisher.programAdministração de Empresas
local.subject.cnpqCNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::ADMINISTRACAO DE EMPRESAS
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