Análise da gestão dos investimentos de regimes próprios de previdência social dos estados brasileiros entre 2016 e 2020

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dc.contributor.advisorGamboa, Ulisses Monteiro Ruiz de
dc.contributor.authorPanizza, Maurício Quintas
dc.date.accessioned2022-10-15T16:53:28Z
dc.date.available2022-10-15T16:53:28Z
dc.date.issued2022-08-10
dc.description.abstractEste trabalho teve por objetivo avaliar a gestão de investimentos dos Regimes Próprios de Previdência Social (RPPS) dos estados brasileiros, no período compreendido entre 2016 e 2020. Neste período, o Brasil observou uma diminuição substancial de seu patamar de juros, quando a Selic reduziu de 14,25% a.a. para 2% a.a., o que se refletiu na rentabilidade das aplicações em renda fixa, classe de ativos predominante nas carteiras previdenciárias. Na pesquisa, além de avaliar o desempenho dos investimentos dos RPPSs estaduais, o qual acompanhou a queda dos juros, foram elaboradas fronteiras eficientes, modeladas segundo a Moderna Teoria de Carteira, de Harry Markowitz, e se utilizando de uma amostra de cem fundos de investimento habilitados ao segmento RPPS. Ao confrontar o desempenho dos institutos estaduais com as fronteiras elaboradas, o estudo apurou que as carteiras não foram eficientes na alocação de recursos, mas que esta ineficiência não poderia ser atribuída à Resolução CMN nº 3.922/2010, uma vez que seus limites não foram amplamente utilizados. Ressalta-se, porém, que a avaliação das carteiras dos RPPSs estaduais contemplou, exclusivamente, os fundos de investimento regidos pela Instrução CVM nº 555, o que não necessariamente representou a integralidade das aplicações de cada instituto de previdência.pt_BR
dc.description.sponsorshipMackPesquisa - Fundo Mackenzie de Pesquisapt_BR
dc.identifier.urihttps://dspace.mackenzie.br/handle/10899/30770
dc.language.isopt_BRpt_BR
dc.publisherUniversidade Presbiteriana Mackenzie
dc.rightsAttribution-NonCommercial-NoDerivs 3.0 Brazil*
dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/br/*
dc.subjectRRPPpt_BR
dc.subjectinvestimentospt_BR
dc.subjectgestão de portfóliopt_BR
dc.subjectfronteira eficientept_BR
dc.titleAnálise da gestão dos investimentos de regimes próprios de previdência social dos estados brasileiros entre 2016 e 2020pt_BR
dc.typeDissertaçãopt_BR
local.contributor.advisorLatteshttp://lattes.cnpq.br/6017194885301801pt_BR
local.contributor.advisorOrcidhttps://orcid.org/0000-0001-7046-7368pt_BR
local.contributor.authorLatteshttp://lattes.cnpq.br/3442105432118996pt_BR
local.contributor.board1Lima, André Fernandes
local.contributor.board1Latteshttp://lattes.cnpq.br/2045970376955785pt_BR
local.contributor.board1Orcidhttps://orcid.org/0000-0002-2351-2717pt_BR
local.contributor.board2Lucinda, Cláudio Ribeiro de
local.contributor.board2Lattes http://lattes.cnpq.br/2191777755990317pt_BR
local.contributor.board2Orcidhttps://orcid.org/0000-0002-2190-9497pt_BR
local.description.abstractenThis study aimed to evaluate the investment management of the public servants pension of brazilian states, in the period between 2016 and 2020. In this period, Brazil observed a substantial decrease in its interest level, when the Selic target reduced by 14.25% to 2% per year, which was reflected in the profitability of investments in fixed income, the predominant asset class in the pension portfolios. In the research, in addition to evaluating the investment performance of these institutions, which followed the drop in interest rates, efficient frontiers were elaborated, modeled according to Markowitz's Modern Theory and using a sample of one hundred investment funds qualified for the pension segment. When comparing the performance of state institutes with the Efficient Frontiers, the study found that the portfolios were not efficient in allocating resources, but that this inefficiency could not be attributed to CMN Resolution 3.922/2010, since its limits were not widely used. It is noteworthy, however, that the evaluation of the portfolios of state funds considered, exclusively, the investment funds governed by CVM Instruction No. 555, which did not necessarily represent the entirety of the investments of each pension institute.pt_BR
local.keywordspublic servants pensionpt_BR
local.keywordsinvestmentspt_BR
local.keywordsportfolio managementpt_BR
local.keywordsefficient frontierpt_BR
local.publisher.countryBrasil
local.publisher.departmentCentro de Ciências Sociais e Aplicadas (CCSA)pt_BR
local.publisher.initialsUPM
local.publisher.programEconomia e Mercadospt_BR
local.subject.cnpqCNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAOpt_BR
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