Estudo sobre a estrutura de capital das empresas brasileiras no período pós Plano Real (1995-2005)

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dc.contributor.advisorNakamura, Wilson Toshiropt_BR
dc.contributor.advisor1Latteshttp://lattes.cnpq.br/1327686935533816por
dc.contributor.authorForte, Denispt_BR
dc.creator.Latteshttp://lattes.cnpq.br/0075062531510292por
dc.date.accessioned2016-03-15T19:30:50Z
dc.date.accessioned2020-05-28T18:02:41Z
dc.date.available2007-08-02pt_BR
dc.date.available2020-05-28T18:02:41Z
dc.date.issued2007-03-07pt_BR
dc.description.abstractO objetivo deste trabalho foi identificar os determinantes da estrutura de capital nas empresas brasileiras de capital aberto, no período de 1995 a 2005. Após estabelecer o referencial analítico a partir da revisão bibliográfica, foram usados procedimentos quantitativos e qualitativos. Do ponto de vista quantitativo, a técnica econométrica selecionada foi a de painel equilibrado, adicionalmente ao uso de análise fatorial e do modelo de equações estruturais para confirmação de um modelo sem omissão de variáveis. Para verificação de consistência de resultados, foram rodadas regressões com diferentes alternativas de proxies de endividamento e em diferentes subperíodos. Ao mesmo tempo foi feito um levantamento qualitativo junto a executivos de alto nível, buscando entender o comportamento destes agentes. Os resultados econométricos obtidos pela análise fatorial, equação estrutural e pela técnica de painel, determinaram como significantes as variáveis ligadas ao desempenho financeiro (rentabilidade e lucratividade, tanto no nível operacional como no geral) e à liquidez da empresa com correlação negativa com a estrutura de endividamento da empresa. Esse resultado está em linha com boa parte dos trabalhos conduzidos no Brasil, reforçando a teoria do pecking order de hierarquia de escolha do endividamento. Comportamento esse corroborado pelos gestores que optaram pela prioridade à liquidez sobre a rentabilidade localmente. Além disso, o tamanho das empresas mostrou ser significativo nas regressões do endividamento das empresas, dando vantagens às grandes empresas em relação às menores. Também foi verificado um comportamento dinâmico de ajustamento de endividamento em torno de um alvo, compatível com a teoria do Trade-off dinâmico, nesse caso de baixa velocidade. Custos de transação e taxas de juros reais estratosféricas poderiam estar por trás desse comportamento, reforçando o fato de que a maximização de resultados, embora fundamental, ficaria em segundo plano, em relação à liquidez ou a outras variáveis estratégicas no Brasil.por
dc.formatapplication/pdfpor
dc.identifier.citationFORTE, Denis. Estudo sobre a estrutura de capital das empresas brasileiras no período pós Plano Real (1995-2005). 2007. 204 f. Tese (Doutorado em Administração) - Universidade Presbiteriana Mackenzie, São Paulo, 2007.por
dc.identifier.urihttp://dspace.mackenzie.br/handle/10899/23188
dc.languageporpor
dc.publisherUniversidade Presbiteriana Mackenziepor
dc.rightsAcesso Abertopor
dc.subjectestrutura de capitalpor
dc.subjectdados em painelpor
dc.subjectdeterminantespor
dc.subjectcapital structureeng
dc.subjectpanel dataeng
dc.subjectdeterminantseng
dc.subject.cnpqCNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::ADMINISTRACAO DE EMPRESASpor
dc.thumbnail.urlhttp://tede.mackenzie.br/jspui/retrieve/3009/Denis%20Forte.pdf.jpg*
dc.titleEstudo sobre a estrutura de capital das empresas brasileiras no período pós Plano Real (1995-2005)por
dc.typeTesepor
local.contributor.board1Martin, Diógenes Manoel Leivapt_BR
local.contributor.board1Latteshttp://lattes.cnpq.br/5645659189161082por
local.contributor.board2Famá, Rubenspt_BR
local.contributor.board2Latteshttp://lattes.cnpq.br/9185355056280375por
local.contributor.board3Yamamoto, Marina Mitiyopt_BR
local.contributor.board3Latteshttp://lattes.cnpq.br/4573582253135801por
local.contributor.board4Basso, Leonardo Fernando Cruzpt_BR
local.contributor.board4Latteshttp://lattes.cnpq.br/1866154361601651por
local.publisher.countryBRpor
local.publisher.departmentAdministraçãopor
local.publisher.initialsUPMpor
local.publisher.programAdministração de Empresaspor
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