Ensaios de estrutura de capital : perspectivas sobre o endividamento das empresas
Carregando...
Tipo
Tese
Data de publicação
2021-10-21
Periódico
Citações (Scopus)
Autores
Passos, Kelvia Carneiro de Linhares Fernandes
Orientador
Nakamura, Wilson Toshiro
Título da Revista
ISSN da Revista
Título de Volume
Membros da banca
Hadad Junior, Eli
Armada, Manuel José da Rocha
Basso, Leonardo Fernando Cruz
Sonza, Igor Bernardi
Armada, Manuel José da Rocha
Basso, Leonardo Fernando Cruz
Sonza, Igor Bernardi
Programa
Administração de Empresas
Resumo
Este trabalho é composto por duas investigações independentes que abordam o mesmo tema de estrutura de capital e possuem uma inter-relação nos resultados encontrados. O primeiro ensaio irá analisar a influência da volatilidade, da magnitude e do crescimento da geração de caixa no nível de endividamento das empresas. Este estudo abrange empresas de capital aberto de 43 países, que compõem o grupo G20, no período de 2010 a 2020. A abordagem empírica é sustentada por uma modelagem de regressão multinível, analisando no nível 1 – tempo, no nível 2 – empresas/firmas e no nível 3 - País. O segundo trabalho irá investigar se as empresas com maior potencial de geração de caixa, com maior magnitude e crescimento da geração de caixa ao longo do tempo e com menor volatilidade, tendem a ter uma maior propensão ao endividamento. Essa investigação terá como amostra as Sociedades Anônimas de capital aberto e fechado no Brasil, considerando o período de 2010 a 2019. Para testar as hipóteses da pesquisa, foi realizada a modelagem de regressão de dados em painel. Os
resultados dos dois ensaios, de modo geral, revelaram que as variáveis de interesse e a relação com o nível de endividamento se apresentaram seguinte forma: a magnitude da geração de caixa capturou relação positiva e significante, crescimento da geração de caixa também foi apresentado uma relação positiva e significante e, a volatilidade da geração de caixa apresentou relação negativa e significante. Esses resultados encontrados, confirmam que as empresas com alta magnitude de geração de caixa, alta perspectiva de crescimento dessa geração e baixa volatilidade também dessa geração resultam em um comportamento mais estruturado para desenvolver mais dívidas.
Descrição
Palavras-chave
estrutura de capital , geração de caixa , empresas capital fechado , G20 dados em painel , multinível