Ensaios em finanças corporativas empíricas

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dc.contributor.advisorBasso, Leonardo Fernando Cruz
dc.contributor.advisor1Latteshttp://lattes.cnpq.br/1866154361601651por
dc.contributor.authorPortal, Márcio Telles
dc.creator.Latteshttp://lattes.cnpq.br/5248325389166431por
dc.date.accessioned2016-08-24T15:55:03Z
dc.date.accessioned2020-05-28T18:02:57Z
dc.date.available2020-05-28T18:02:57Z
dc.date.issued2016-05-10
dc.description.abstractEsta tese estuda outcomes reais e financeiros de três questões importantes no contexto de mercados emergentes: regulação da discricionariedade sobre fundos internos, debt tax bias e estrutura de propriedade. Para tanto, esta tese está dividida em três ensaios. O primeiro verifica o efeito da regulação da discricionariedade sobre a política de dividendos no mercado de capitais chinês sobre eficiênca do investimento corporativo. Os resultados sugerem que a regulação implementada impacta positivamente a ineficiência do investimento e a propensão a subinvestir, sendo este efeito crescente com a o grau de restrição financeira e descrecente com o nível de folga financera, respectivamente. Os testes são robustos a diferentes especificações e testes de robustez. O Segundo ensaio analisa se o efeito do Allowance for Corporate Equity (ACE-type system) brasileiro reduz o viés tributário da dívida. Especificamente, investiga-se se o efeito tratamento contínuo dos juros sobre capital próprio afeta negativamente o nível de alavancagem financeira. Os resultados indicam que a política tributária implementada é similar a uma política de dividendos dedutíveis e não a um ACE. A implicação empírica é que o tratamento por juros sobre capital próprio aumenta o viés, produzindo um efeito rebote em relação ao que é esperado para essa política sobre o comportamento tomador de risco e estrutura de capital corporativa. Esse efeito rebote é homogêneo em firmas com diferentes status de restrição financeira. Há evidências de que acionistas influenciam a política de distribuição de caixa a acionistas, ajustando-a às suas próprias preferências tributárias. O terceiro ensaio investiga o efeito da empresa familiar sobre a performance corporativa e políticas financeiras (estrutura de capital, cash holding, e cash dividends). Usando uma amostra de firmas brasileiras, este estudo usa um treatment effect model para considerar os problemas de autoseleção e endogeneidade. Os resultados mostram que a firma familiar tem um efeito líquido negativo sobre a performance. O controle familiar tem um efeito sobre as políticas financeiras que indicam um comportamento de aversão ao risco para preservar o controle. Os resultados indicam mais comportamento tomador de risco em companhias de gestão familiar, sugerindo que tal comportamento de aversão ao risco é reduzido quando a família tem o controle e gestão da firma. Este é o primeiro estudo que considera o efeito do comportamento da empresa familiar por meio de múltiplas políticas financeira.por
dc.description.sponsorshipCoordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superiorpor
dc.formatapplication/pdf*
dc.identifier.citationPORTAL, Márcio Telles. Ensaios em finanças corporativas empíricas. 2016. [136 f.]. Tese (Administração de Empresas) - Universidade Presbiteriana Mackenzie, [São Paulo].por
dc.identifier.urihttp://dspace.mackenzie.br/handle/10899/23272
dc.keywordscash dividendseng
dc.keywordsregulationeng
dc.keywordsfinancial constraintseng
dc.keywordsempire buildingeng
dc.keywordsdebt tax biaseng
dc.keywordsallowance for corporate equityeng
dc.keywordsinterest on equityeng
dc.languageporpor
dc.publisherUniversidade Presbiteriana Mackenziepor
dc.rightsAcesso Abertopor
dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/
dc.subjectdividendospor
dc.subjectregulaçãopor
dc.subjectadministração financeirapor
dc.subjectempresa familiarpor
dc.subjectestrutura de capitalpor
dc.subject.cnpqCNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::ADMINISTRACAO DE EMPRESASpor
dc.thumbnail.urlhttp://tede.mackenzie.br/jspui/retrieve/11038/M%c3%a1rcio%20Telles%20Portal.pdf.jpg*
dc.titleEnsaios em finanças corporativas empíricaspor
dc.typeTesepor
local.contributor.board1Nakamura, Wilson Toshiro
local.contributor.board2Kimura, Herbert
local.contributor.board3Jucá, Michele Nascimento
local.contributor.board4Kayo, Eduardo Kazuo
local.publisher.countryBrasilpor
local.publisher.departmentCentro de Ciências Sociais e Aplicadas (CCSA)por
local.publisher.initialsUPMpor
local.publisher.programAdministração de Empresaspor
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