Confronto das teorias de Pecking Order e Trade-Off: evidências com base nas companhias brasileiras abertas

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dc.contributor.advisorNakamura, Wilson Toshiropt_BR
dc.contributor.advisor1Latteshttp://lattes.cnpq.br/1327686935533816por
dc.contributor.authorCampos, Claudiopt_BR
dc.creator.Latteshttp://lattes.cnpq.br/8097102349839050por
dc.date.accessioned2016-03-15T19:26:41Z
dc.date.accessioned2020-05-28T18:04:17Z
dc.date.available2009-02-28pt_BR
dc.date.available2020-05-28T18:04:17Z
dc.date.issued2009-02-03pt_BR
dc.description.abstractDuas correntes teóricas, que foram desenvolvidas no contexto da economia norte-americana, competem entre si pela explicação da estrutura de capital das empresas. A primeira, chamada de Static Trade-off Theory, indica que as empresas perseguem uma estrutura de capital pré-estabelecida, e, a segunda, denominada Pecking Order Theory, corrobora que o que determina o endividamento das empresas é a diferença entre o fluxo de caixa gerado internamente e o déficit financeiro. Visando a testar as hipóteses de Trade-off e Pecking Order nas decisões corporativas de finanças e usando a metodologia de análise de dados em corte transversal cross-section" para uma amostra de 214 das maiores empresas brasileiras listadas na bolsa de valores Bovespa, este estudo considerou a estrutura da pesquisa de Tong e Green (2005) elaborada com uma amostra de 50 empresas chinesas, dadas as características da economia chinesa e a indicação dos autores para se trabalhar esses modelos em países em desenvolvimento ou economias em transição. Também foram utilizados, como base, os estudos de Allen (1993), Baskin (1989) e Adedeji (1998) para estabelecer os três modelos nos quais as teorias de Pecking Order e Trade-off apresentam previsões claramente diferentes: (1) os determinantes da alavancagem financeira; (2) a relação entre alavancagem financeira e dividendos; e (3) os determinantes dos investimentos corporativos. Como resultado expressivo, confirmamos, por meio do modelo (1), que há , de fato, uma relação negativa e significante entre alavancagem financeira e rentabilidade das empresas; e, no modelo (2), uma relação positiva e significante entre alavancagem financeira e os índices de dividendos pagos. Entretanto, o modelo (3), a exemplo do resultado do trabalho de Tong e Green (2005), mostrou-se inconclusivo, apontando, no final, que os resultados tendem para a teoria de Packing Order. Esses resultados acrescentam novas experiências empíricas para as teorias de Trade-off e Pecking Order, demonstrando que o modelo convencional de estrutura de capital corporativo pode explicar o comportamento de financiamento das empresas brasileiras.por
dc.description.sponsorshipFundo Mackenzie de Pesquisapt_BR
dc.formatapplication/pdfpor
dc.identifier.citationCAMPOS, Claudio. Confronto das teorias de Pecking Order e Trade-Off: evidências com base nas companhias brasileiras abertas. 2009. 115 f. Dissertação (Mestrado em Administração) - Universidade Presbiteriana Mackenzie, São Paulo, 2009.por
dc.identifier.urihttp://dspace.mackenzie.br/handle/10899/23547
dc.languageporpor
dc.publisherUniversidade Presbiteriana Mackenziepor
dc.rightsAcesso Abertopor
dc.subjectalavancagem financeirapor
dc.subjectestrutura de capitalpor
dc.subjectPecking Orderpor
dc.subjectTrade-offpor
dc.subjectfinancial leverageeng
dc.subjectcapital structureeng
dc.subjectPecking Ordereng
dc.subjectTrade-offeng
dc.subject.cnpqCNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::ADMINISTRACAO DE EMPRESASpor
dc.thumbnail.urlhttp://tede.mackenzie.br/jspui/retrieve/2982/Claudio%20Campos.pdf.jpg*
dc.titleConfronto das teorias de Pecking Order e Trade-Off: evidências com base nas companhias brasileiras abertaspor
dc.typeDissertaçãopor
local.contributor.board1Antunes, Maria Thereza Pompapt_BR
local.contributor.board1Latteshttp://lattes.cnpq.br/6278852648499064por
local.contributor.board2Barbosa, Francisco Vidalpt_BR
local.contributor.board2Latteshttp://lattes.cnpq.br/5115477440886635por
local.publisher.countryBRpor
local.publisher.departmentAdministraçãopor
local.publisher.initialsUPMpor
local.publisher.programAdministração de Empresaspor
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Administração de Empresas - Dissertações - CCSA Higienópolis