Confronto das teorias de Pecking Order e Trade-Off: evidências com base nas companhias brasileiras abertas
dc.contributor.advisor | Nakamura, Wilson Toshiro | pt_BR |
dc.contributor.advisor1Lattes | http://lattes.cnpq.br/1327686935533816 | por |
dc.contributor.author | Campos, Claudio | pt_BR |
dc.creator.Lattes | http://lattes.cnpq.br/8097102349839050 | por |
dc.date.accessioned | 2016-03-15T19:26:41Z | |
dc.date.accessioned | 2020-05-28T18:04:17Z | |
dc.date.available | 2009-02-28 | pt_BR |
dc.date.available | 2020-05-28T18:04:17Z | |
dc.date.issued | 2009-02-03 | pt_BR |
dc.description.abstract | Duas correntes teóricas, que foram desenvolvidas no contexto da economia norte-americana, competem entre si pela explicação da estrutura de capital das empresas. A primeira, chamada de Static Trade-off Theory, indica que as empresas perseguem uma estrutura de capital pré-estabelecida, e, a segunda, denominada Pecking Order Theory, corrobora que o que determina o endividamento das empresas é a diferença entre o fluxo de caixa gerado internamente e o déficit financeiro. Visando a testar as hipóteses de Trade-off e Pecking Order nas decisões corporativas de finanças e usando a metodologia de análise de dados em corte transversal cross-section" para uma amostra de 214 das maiores empresas brasileiras listadas na bolsa de valores Bovespa, este estudo considerou a estrutura da pesquisa de Tong e Green (2005) elaborada com uma amostra de 50 empresas chinesas, dadas as características da economia chinesa e a indicação dos autores para se trabalhar esses modelos em países em desenvolvimento ou economias em transição. Também foram utilizados, como base, os estudos de Allen (1993), Baskin (1989) e Adedeji (1998) para estabelecer os três modelos nos quais as teorias de Pecking Order e Trade-off apresentam previsões claramente diferentes: (1) os determinantes da alavancagem financeira; (2) a relação entre alavancagem financeira e dividendos; e (3) os determinantes dos investimentos corporativos. Como resultado expressivo, confirmamos, por meio do modelo (1), que há , de fato, uma relação negativa e significante entre alavancagem financeira e rentabilidade das empresas; e, no modelo (2), uma relação positiva e significante entre alavancagem financeira e os índices de dividendos pagos. Entretanto, o modelo (3), a exemplo do resultado do trabalho de Tong e Green (2005), mostrou-se inconclusivo, apontando, no final, que os resultados tendem para a teoria de Packing Order. Esses resultados acrescentam novas experiências empíricas para as teorias de Trade-off e Pecking Order, demonstrando que o modelo convencional de estrutura de capital corporativo pode explicar o comportamento de financiamento das empresas brasileiras. | por |
dc.description.sponsorship | Fundo Mackenzie de Pesquisa | pt_BR |
dc.format | application/pdf | por |
dc.identifier.citation | CAMPOS, Claudio. Confronto das teorias de Pecking Order e Trade-Off: evidências com base nas companhias brasileiras abertas. 2009. 115 f. Dissertação (Mestrado em Administração) - Universidade Presbiteriana Mackenzie, São Paulo, 2009. | por |
dc.identifier.uri | http://dspace.mackenzie.br/handle/10899/23547 | |
dc.language | por | por |
dc.publisher | Universidade Presbiteriana Mackenzie | por |
dc.rights | Acesso Aberto | por |
dc.subject | alavancagem financeira | por |
dc.subject | estrutura de capital | por |
dc.subject | Pecking Order | por |
dc.subject | Trade-off | por |
dc.subject | financial leverage | eng |
dc.subject | capital structure | eng |
dc.subject | Pecking Order | eng |
dc.subject | Trade-off | eng |
dc.subject.cnpq | CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::ADMINISTRACAO DE EMPRESAS | por |
dc.thumbnail.url | http://tede.mackenzie.br/jspui/retrieve/2982/Claudio%20Campos.pdf.jpg | * |
dc.title | Confronto das teorias de Pecking Order e Trade-Off: evidências com base nas companhias brasileiras abertas | por |
dc.type | Dissertação | por |
local.contributor.board1 | Antunes, Maria Thereza Pompa | pt_BR |
local.contributor.board1Lattes | http://lattes.cnpq.br/6278852648499064 | por |
local.contributor.board2 | Barbosa, Francisco Vidal | pt_BR |
local.contributor.board2Lattes | http://lattes.cnpq.br/5115477440886635 | por |
local.publisher.country | BR | por |
local.publisher.department | Administração | por |
local.publisher.initials | UPM | por |
local.publisher.program | Administração de Empresas | por |
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