Estudo sobre os níveis de disclosure adotados pelas empresas brasileiras e custo de capital

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dc.contributor.advisorNakamura, Wilson Toshiropt_BR
dc.contributor.advisor1Latteshttp://lattes.cnpq.br/1327686935533816por
dc.contributor.authorGomes, Elizabeth Alvespt_BR
dc.creator.Latteshttp://lattes.cnpq.br/9176765733657130por
dc.date.accessioned2016-03-15T19:26:26Z
dc.date.accessioned2020-05-28T18:04:06Z
dc.date.available2007-08-02pt_BR
dc.date.available2020-05-28T18:04:06Z
dc.date.issued2006-03-08pt_BR
dc.description.abstractO presente trabalho de pesquisa teve por objetivo principal estudar a associação existente entre disclosure e custo de capital próprio das empresas brasileiras. Para atingir o objetivo principal foram traçados três objetivos específicos: avaliar uma metodologia disponível para testar a associação entre disclosure e custo de capital, analisar quais modelos de custo de capital poderiam ser adotados para utilização no mercado brasileiro e examinar os efeitos da quantidade e da qualidade da informação apresentada pelas empresas brasileiras no relatório anual publicado para os acionistas. A metodologia estabelecida para testar a associação entre disclosure e custo de capital foi o Método dos Mínimos Quadrados Ordinários. Como variável dependente foi adotado o custo de capital e como variáveis explicativas foram analisados três índices de disclosure e 9 variáveis indicativas de tamanho, risco e variação nos resultados. Foram adotados três modelos para cálculo do custo de capital: o Modelo de Precificação de Ativos de Capital (CAPM), o de Dividendos Descontados (MDD) e o de Ohlson e Juettner. Os testes foram efetuados com duas amostras não probabilísticas com empresas com ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo. A primeira amostra contou com 131 empresas de diversos segmentos e a segunda com as empresas que apresentaram relatório para concorrer às premiações do 6º. Prêmio ABRASCA do ano de 2003. Os resultados desta pesquisa evidenciaram que o modelo escolhido para cálculo do custo de capital interfere nos resultados obtidos nos testes empíricos, e que a variável disclosure pode se apresentar significativa em um modelo e não significativa em outro. Esses resultados estão em concordância com os dados obtidos por Botosan (1997). Dois dos índices de disclosure, o IDISCABR, índice de pontuação da premiação ABRASCA, e o INNM, índice representativo das empresas que aderiram a níveis diferenciados de Governança Corporativa do Novo Mercado, mostraram-se significativos a 5%, evidenciando que as empresas da amostra ABRASCA se beneficiaram de custos menores pela adoção de níveis diferenciados de disclosure. Os testes com a amostra Geral de 131 empresas permitiram obter evidência de que os testes entre disclosure e custo de capital são sensíveis à heterogeneidade da amostra, conforme esclareceu Botosan (1997) em seu trabalho pioneiro. As principais contribuições deste estudo referem-se aos cuidados que o pesquisador deve observar para escolher o modelo para cálculo do custo de capital, a possibilidade de se estabelecerem diferentes índices de disclosure para testar empiricamente custo de capital e disclosure no mercado brasileiro, e a evidência de que uma amostra de 37 empresas participantes do prêmio ABRASCA obtiveram redução em seus custos de capital pela adoção de políticas mais transparentes. Este resultado, apesar de obtido para uma pequena amostra, serve de incentivo para a tomada de decisão de outras empresas brasileiras e para que novas pesquisas sejam elaboradas com relação ao tema.por
dc.formatapplication/pdfpor
dc.identifier.citationGOMES, Elizabeth Alves. Estudo sobre os níveis de disclosure adotados pelas empresas brasileiras e custo de capital. 2006. 154 f. Dissertação (Mestrado em Administração) - Universidade Presbiteriana Mackenzie, São Paulo, 2006.por
dc.identifier.urihttp://dspace.mackenzie.br/handle/10899/23484
dc.languageporpor
dc.publisherUniversidade Presbiteriana Mackenziepor
dc.rightsAcesso Abertopor
dc.subjectdisclosurepor
dc.subjectcusto de capitalpor
dc.subjectíndice-de-disclosurepor
dc.subjectdisclosureeng
dc.subjectcost of capitaleng
dc.subjectdisclosure indexeng
dc.subject.cnpqCNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::ADMINISTRACAO DE EMPRESASpor
dc.thumbnail.urlhttp://tede.mackenzie.br/jspui/retrieve/2837/Elizabeth%20Alves%20Gomes.pdf.jpg*
dc.titleEstudo sobre os níveis de disclosure adotados pelas empresas brasileiras e custo de capitalpor
dc.typeDissertaçãopor
local.contributor.board1Antunes, Maria Thereza Pompapt_BR
local.contributor.board1Latteshttp://lattes.cnpq.br/6278852648499064por
local.contributor.board2Douat, João Carlospt_BR
local.contributor.board2Latteshttp://lattes.cnpq.br/0578417191229626por
local.publisher.countryBRpor
local.publisher.departmentAdministraçãopor
local.publisher.initialsUPMpor
local.publisher.programAdministração de Empresaspor
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