O impacto das práticas de sustentabilidade no custo de capital próprio das empresas
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Tipo
Dissertação
Data de publicação
2023-12-18
Periódico
Citações (Scopus)
Autores
Balassiano, Rafael Salim
Orientador
Jucá, Michele Nascimento
Título da Revista
ISSN da Revista
Título de Volume
Membros da banca
Basso, Leonardo Fernando Cruz
Serra, Ricardo Goulart
Serra
Serra, Ricardo Goulart
Serra
Programa
Administração de Empresas
Resumo
As práticas de sustentabilidade têm despertado um interesse crescente nas empresas, mercados e países. Sua adoção gera a expectativa de melhoria da performance financeira das companhias, por meio da valorização de suas ações e redução do seu custo de capital próprio. Entretanto, os estudos empíricos realizados não apresentam um consenso sobre esses efeitos. Ademais, o papel moderador do nível de desenvolvimento dos países – na implementação dessas práticas – também impacta o custo de oportunidade dos investidores. Assim sendo, este estudo busca responder aos seguintes questionamentos: i) A adoção de práticas sustentáveis e o fato de o país ser desenvolvido ou em desenvolvimento influenciam o custo de capital próprio das empresas?, ii) A adoção de práticas sustentáveis em países desenvolvidos apresenta menor custo de capital próprio do que em países em desenvolvimento e iii) A adoção de práticas sustentáveis tem impacto distinto no custo de capital próprio das empresas em países desenvolvidos ou em desenvolvimento? Essas questões são analisadas por meio de uma regressão multinível, a partir de uma amostra de 72,873 observações e 5,638 companhias não financeiras de 10 países – em diferentes níveis desenvolvimento. Os países desenvolvidos (emergentes) são Estados Unidos, Japão, Alemanha, Reino Unido e França (China, Indonésia, Índia, África do Sul e Brasil). Os dados são obtidos a partir das bases da Bloomberg, Capital IQ Pro e Banco Mundial, para o período de 2010 a 2022. Como resultado, há a confirmação das hipóteses H1 – Quanto maior o score de ESG, menor o custo de capital próprio das empresas e H3 – A adoção de práticas sustentáveis tem impacto distinto no COE das empresas em países desenvolvidos e em desenvolvimento.
Descrição
Palavras-chave
práticas de sustentabilidade , ESG , custo de capital próprio , modelo multinível , OECD