Política de distribuição de dividendos de empresas multinacionais e domésticas

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dc.contributor.advisorJucá, Michele Nascimento
dc.contributor.authorOliveira, Eduardo Cezar de
dc.date.accessioned2022-10-15T17:33:27Z
dc.date.available2022-10-15T17:33:27Z
dc.date.issued2022-08-09
dc.description.abstractAo longo da última década, a análise sobre a política de distribuição de dividendos limita-se, basicamente, aos seus determinantes tradicionais - rentabilidade, endividamento, liquidez, controle da propriedade, tamanho da empresa etc. Assim sendo, este estudo pretende ampliar as fronteiras do conhecimento sobre esse tema, verificando as diferenças - que empresas multinacionais (EMs) e domésticas (EDs) - possuem sobre suas políticas corporativas. EMs são aquelas que possuem uma relação entre receita de vendas das subsidiárias no exterior e receita de vendas total acima de 25%, bem como presença em mais de 2 países. Para tanto, são desenvolvidos dois artigos. O primeiro examina a literatura por meio de métodos de análise bibliométrica e revisão sistemática. Seu objetivo consiste em fornecer uma agenda e estrutura de pesquisa para abordar as principais lacunas no conhecimento atual sobre a política de distribuição de dividendos de EMs e EDs. Os resultados obtidos no primeiro artigo confirmam que: i) dividendos é um hot topic, ii) há poucos estudos que analisam empresas de países em desenvolvimento e que fazem uso de modelos de regressão distintos de dados em painel, iii) risco político, tributação e instrumentos de governança corporativa podem impactar o percentual de distribuição de dividendos entre ambos tipos de empresa. Tais resulatdos ratificam a relevância desta pesquisa. Já o segundo artigo analisa o impacto de uma companhia ser EM ou ED na sua política de distribuição de dividendos, bem como do efeito moderador de mecanismos de governança corporativa das EMs nos seus índices de payout. Para tanto, utiliza-se uma base de dados de países emergentes que são parceiros-chave da Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) - Brasil, China, Índia, Indonésia e África do Sul. As hipóteses são testadas por meio de modelos de regressão logística (logit) e tobit pooled – sendo: H1 - Há uma relação negativa entre EMs e a distribuição de dividendos e H2 - Há uma relação positiva entre instrumentos de governança corporativa e a distribuição de dividendos das EMs. Adicionalmente, realiza-se um teste de robustez via modelo Ordinary Least Squares (OLS). Os resultados confirmam ambas hipóteses, podendo lançar luz sobre o poder moderador dos mecanismos de governança e decisões corporativas das EMs – ao considerar riscos políticos e carga tributária – de reter e reinvestir ou em distribuir seus lucros aos acionistas.pt_BR
dc.description.sponsorshipIPM - Instituto Presbiteriano Mackenziept_BR
dc.identifier.urihttps://dspace.mackenzie.br/handle/10899/30781
dc.language.isopt_BRpt_BR
dc.publisherUniversidade Presbiteriana Mackenzie
dc.rightsAttribution-NonCommercial-NoDerivs 3.0 Brazil*
dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/br/*
dc.subjectpolítica de dividendospt_BR
dc.subjectempresas multinacionaispt_BR
dc.subjectempresas domésticaspt_BR
dc.subjectrevisão sistemáticapt_BR
dc.subjecttobitpt_BR
dc.titlePolítica de distribuição de dividendos de empresas multinacionais e domésticaspt_BR
dc.typeTesept_BR
local.contributor.advisorLatteshttp://lattes.cnpq.br/6770985264140454pt_BR
local.contributor.advisorOrcidhttps://orcid.org/0000-0002-8610-6193pt_BR
local.contributor.authorLatteshttp://lattes.cnpq.br/0814253781859106pt_BR
local.contributor.authorOrcidhttps://orcid.org/0000-0001-9409-9520pt_BR
local.contributor.board1Basso, Leonardo Fernando Cruz
local.contributor.board1Latteshttp://lattes.cnpq.br/1866154361601651pt_BR
local.contributor.board1Orcidhttps://orcid.org/0000-0002-3064-0194pt_BR
local.contributor.board2Serra, Ricardo Goulart
local.contributor.board2Latteshttp://lattes.cnpq.br/0957404902684044pt_BR
local.contributor.board2Orcidhttps://orcid.org/0000-0003-0962-1500pt_BR
local.contributor.board3Forte, Denis
local.contributor.board3Latteshttp://lattes.cnpq.br/0075062531510292pt_BR
local.contributor.board3Orcidhttps://orcid.org/0000-0002-2933-2039pt_BR
local.contributor.board4Carvalho, Luciana
local.contributor.board4Latteshttp://lattes.cnpq.br/1072570939218844pt_BR
local.contributor.board4Orcidhttps://orcid.org/0000-0001-9645-8718pt_BR
local.contributor.coadvisorVieito, João Paulo Torre
local.contributor.coadvisorLatteshttp://lattes.cnpq.br/6204765072981904pt_BR
local.contributor.coadvisorOrcidhttps://orcid.org/0000-0002-0899-4930pt_BR
local.description.abstractenOver the last decade, the analysis of dividend distribution policy is basically limited to its traditional determinants - profitability, indebtedness, liquidity, ownership control, company size, etc. Therefore, this study intends to expand the frontiers of knowledge on this subject, verifying the differences - that multinational (EMs) and domestic (EDs) companies - have on their corporate policies. EMs are those that have a ratio between sales revenue from overseas subsidiaries and total sales revenue above 25%, as well as presence in more than 2 countries. To this end, two articles are developed. The first examines the literature through methods of bibliometric analysis and systematic review. Its purpose is to provide a research agenda and framework to address major gaps in current knowledge about the dividend distribution policy of EMs and EDs. The results obtained in the first article confirm that: i) dividends are a hot topic, ii) there are few studies that analyze companies from developing countries and that make use of different regression models of panel data, iii) political risk, taxation and corporate governance instruments can impact the percentage of dividend distribution between both types of companies. Such results confirm the relevance of this research. The second article analyzes the impact of a company being EM or ED on its dividend distribution policy, as well as the moderating effect of EM corporate governance mechanisms on their payout ratios. To this end, a database of emerging countries that are key partners of the Organization for Economic Cooperation and Development (OECD) - Brazil, China, India, Indonesia and South Africa is used. The hypotheses are tested using logistic regression models (logit) and tobit pooled – as follows: H1 - There is a negative relationship between EMs and the distribution of dividends and H2 - There is a positive relationship between corporate governance instruments and the distribution of dividends of EMs. Additionally, a robustness test is performed via the Ordinary Least Squares (OLS) model. The results confirm both hypotheses, and may shed light on the moderating power of the governance mechanisms and corporate decisions of EMs – when considering political risks and tax burden – to retain and reinvest or distribute their profits to shareholders.pt_BR
local.keywordsdividend policypt_BR
local.keywordsmultinational companiespt_BR
local.keywordsdomestic companiespt_BR
local.keywordssystematic reviewpt_BR
local.keywordstobitpt_BR
local.publisher.countryBrasil
local.publisher.departmentCentro de Ciências Sociais e Aplicadas (CCSA)pt_BR
local.publisher.initialsUPM
local.publisher.programAdministração de Empresaspt_BR
local.subject.cnpqCNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::ADMINISTRACAO DE EMPRESASpt_BR
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