O uso da teoria de opções reais na avaliação de projetos de investimentos para implementação de sistemas ERP
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Tipo
Tese
Data de publicação
2014-05-07
Periódico
Citações (Scopus)
Autores
Souza, Márcio Barros
Orientador
Basso, Leonardo Fernando Cruz
Título da Revista
ISSN da Revista
Título de Volume
Membros da banca
Nakamura, Wilson Toshiro
Forte, Denis
Peleias, Ivam Ricardo
Forte, Denis
Peleias, Ivam Ricardo
Programa
Administração de Empresas
Resumo
Neste trabalho, objetivou-se a desenvolver um modelo analítico de programação estocástica
inteira, fundamentada pela Teoria de Opções Reais (TOR), para a análise do valor da
oportunidade de investimento em projeto para implementação de sistema ERP - Enterprise
Resource Planning. O modelo proposto é uma extensão modificada de Wu et. al. (2008), com
a incorporação da possibilidade de ocorrência de um evento catastrófico (ou contingente),
como em Schwartz e Zozaya-Gorostiza (2003). Enquanto modelo de programação estocástica
e de otimização, está inserido no contexto de Pesquisa Operacional, cuja natureza, como o
próprio nome indica, é o uso do método científico analítico para tratar dos problemas
operacionais nas organizações. A flexibilidade gerencial do projeto é tratada como uma opção
real, na qual há um direito, mas não uma obrigação, para realizar uma ação (por exemplo,
adiar, expandir, contrair ou abandonar). A decisão estratégica relacionou-se com a
possibilidade de comprar e implementar o sistema pelo pacote completo, ou então por
módulos. As estimativas de receitas do projeto foram modeladas como um processo
estocástico do tipo Movimento Browniano Geométrico, enquanto os custos foram modelados
em função da particularidade de cada tipo de saída de caixa, resultando na escolha de uma
distribuição de probabilidades. O modelo utiliza simulação por hipercubos latinos para
obtenção dos valores esperados dos parâmetros, os quais alimentam uma árvore de decisão
que baliza o processo de otimização. Dados os parâmetros e as restrições do modelo, a
otimização busca a decisão ótima de investimento. Os resultados obtidos, considerando a
configuração do modelo e os parâmetros adotados, apontam que a compra e implementação
por módulos resulta em uma decisão ótima para o valor da oportunidade de investimento.
Ademais, a análise de sensibilidade dos parâmetros possibilitou a identificação dos
parâmetros mais sensíveis no modelo e que precisam ser analisados com atenção, para evitar
distorções nas projeções.
Descrição
Palavras-chave
teoria de opções reais , ERP (Enterprise Resource Planning) , programação estocástica , otimização , real options theory , ERP (Enterprise Resource Planning) , stochastic programming , optimization