O mercado de ações como hedge contra inflação: uma análise pré e pós plano real

Abstract

No presente trabalho, analisamos a relação entre o Mercado de Ações e a Inflação no período de 1980 a 2009, dividindo o estudo em duas etapas: antes e depois da implantação do Plano Real. O estudo foi realizado à luz das pesquisas internacionais como de Bernard e Frecka (1987), Luintel e Paudyal (2001), Luintel e Paudyal (2006), Araújo (2007) e outros pesquisadores que analisaram a relação entre mercado acionário e inflação. Baseamo-nos no trabalho de Bodie (1975), que estudou a eficiência da carteira do mercado de ações como hedge para a inflação inesperada no mercado norte-americano, utilizando uma série histórica de dados de 1953 a 1972. Os resultados obtidos não confirmaram que o mercado de ações é uma forma eficiente de hedge contra a inflação.

In this study, we analyzed the relationship between the stock market and inflation in the period 1980 to 2009, dividing the study into two stages: before and after implementation of the Plan Real. The study was conducted in the light of the international researches like, for examples, Bernard and Frecka (1987), Luintel and Paudyal (2001), Luintel and Paudyal (2006) and Araújo (2007) and others that analyzed the relationship between stock market and inflation. We based our research in the work of Bodie (1975), which examined the efficiency of the stock market portfolio to hedge unexpected inflation in the U.S. market, using a series of historical data from 1953 to 1972. Our results did not confirm the efficiency of the stock market portfolio as hedge against inflation.