Riscos de um investimento de Project Finance sob a ótica do financiador
Tipo
Dissertação
Data de publicação
2015-07-31
Periódico
Citações (Scopus)
Autores
Damasceno, Michele Cristina
Orientador
Mendonça Neto, Octavio Ribeiro de
Título da Revista
ISSN da Revista
Título de Volume
Membros da banca
Oyadomari, José Carlos Tiomatsu
Vanti, Adolfo Alberto
Vanti, Adolfo Alberto
Programa
Controladoria Empresarial
Resumo
Nos últimos anos temos testemunhado um crescimento econômico no país através da
ampliação de sua infraestrutura que abrange rodovias, ferrovias, portos, saneamento e energia.
Por meio das concessões do governo grande parte dos projetos de infraestrutura passaram
para o âmbito privado, cabendo as empresas privadas a construção, ampliação, manutenção
e/ou operação de tais empreendimentos.
Para viabilizá-los as empresas precisaram fazer investimentos de grande porte e para isso
recorreram a financiamentos junto a bancos e fundos de investimentos. Tais financiamentos
só foram viáveis por meio da modalidade Project Finance, uma engenharia financeira que
permite dividir os riscos entre os patrocinadores de projetos de grande porte.
Assim, o objetivo da pesquisa foi levantar os principais riscos de um financiamento na
modalidade Project Finance em projetos de infraestrutura no Brasil, não somente aqueles já
conhecidos e utilizados em modelos de análise, mas aqueles que vêm se apresentando além
dos moldes.
Para o desenvolvimento deste estudo foram realizadas entrevistas com executivos da Caixa,
análise bibliográfica e questionário distribuído a analistas que atuam no mercado.
Por meio dos resultados podemos inferir que os riscos vão muito além dos elencados na
bibliografia existente. Não se pode tratar um Project Finance como uma linha de credito
comercial com uma lista de premissas pré-estabelecidas onde uma vez que foram todas
cumpridas garantem o sucesso do financiamento. Tais premissas são condições sem as quais
um Project Finance não seria concedido, entretanto de maneira alguma esgotam seus riscos, e
os profissionais de mercado devem desenvolver um senso critico mais apurado, devem olhar
com mais cuidado as condições que se encontram atrás das premissas.
Deste modo, acredita-se que o modelo de financiamento Project Finance, respeitando os
riscos encontrados, possa ser utilizado de forma intensa por financiadores, de modo a
continuar proporcionando condições de desenvolvimento à infraestrutura nacional.
Descrição
Palavras-chave
risco , project finance , financiador , risk , project finance , funders
Assuntos Scopus
Citação
DAMASCENO, Michele Cristina. Riscos de um investimento de Project Finance sob a ótica do
financiador. 2015. 52 f. Dissertação (Mestrado em Ciências Contábeis) - Universidade Presbiteriana Mackenzie, São Paulo, 2015.