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Tipo do documento: Dissertação
Título: Fatores que influenciam a análise de investimento em empresas que possuem contabilização de receita diferenciada
Autor: Rebeque, Anderson Tadeu
Primeiro orientador: Segura, Liliane Cristina
Primeiro membro da banca: Geron, Cecilia Moraes Santostaso
Segundo membro da banca: Amaral, Amaury de Souza
Resumo: Objetivo do Trabalho: Este trabalho aplicado tem por objetivo identificar, junto ao mercado financeiro, os fatores de influência considerados por investidores e analistas de mercado de capitais nas situações de tomadas de decisão sobre investimentos, através da informação evidenciada nas Demonstrações Contábeis de empresas que reconhecem as suas receitas em momentos distintos aos de suas vendas. Os dados foram obtidos por meio de entrevistas realizadas com investidores e analistas de mercado de capitais, que analisam as Demonstrações Contábeis de empresas que possuem o descasamento contábil do reconhecimento de suas receitas com o de suas vendas. Há uma dificuldade na interpretação dos dados por parte dos investidores e dos analistas de mercado de capitais quando estudam empresas com essa particularidade. Portanto, esse trabalho corrobora na identificação dos fatores que influenciam os investidores nas tomadas de decisão acerca do investimento nessas empresas quando analisam as suas Demonstrações Contábeis. Design/metodologia/abordagem: O trabalho foi desenvolvido a partir da aplicação de entrevistas, as quais foram interpretadas conforme o método qualitativo, e também por meio da análise do discurso dos profissionais de mercado. Os dados foram colhidos em entrevistas realizadas com investidores e analistas de mercado de capitais. Eles atuam diretamente na análise das Demonstrações Contábeis de empresas que reconhecem as suas receitas em momentos distintos aos de suas vendas. O autor escolheu empresas listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros do Estado de São Paulo (B3), as quais atuam nos segmentos de entretenimento, transporte aéreo e turismo. Tais segmentos fazem uso da prática citada em notas explicativas de suas Demonstrações Contábeis publicadas ao mercado. Resultados: Observou-se que as informações contábeis, principalmente, o seu conteúdo – que é evidenciado nas Demonstrações Contábeis dessas empresas – são essenciais e fundamentais para que os investidores e os analistas de mercados de capitais concluam a sua análise e as suas interpretações sobre a empresa. Verificou-se também que a falta de disclosure ou a presença de informações equivocadas apresentadas nas Demonstrações Contábeis podem afastar investimentos delas. Os resultados também sugerem que o mercado de capitais não é eficiente, isto porque alguns investidores podem ter mais informações do que outros. Em resumo, os investidores precisam complementar a sua análise com dados que não estão impressas nas Demonstrações Contábeis, buscando informações de investimentos futuros e de estratégias do negócio com os próprios gestores das empresas. Eles buscam, ainda, obter informações com os fornecedores, os clientes e as associações dessas empresas para concluírem as suas análises e, dessa forma, tomarem a decisão de investir ou não nas ações e nos ativos dessas corporações. Implicações práticas: Esse trabalho tem implicações práticas para os investidores e os analistas de mercado de capitais porque expõe diversas questões relacionadas às dificuldades encontradas por eles quando estão analisando as Demonstrações Contábeis dessas empresas. Nesse momento, eles evidenciam que as informações sem ou com pouco disclosure podem levá-los a interpretações equivocadas sobre a saúde financeira e econômica das empresas, o que pode, como consequência, afetar possíveis investimentos direcionados a elas. Existem implicações práticas, também, para com as empresas dos segmentos citados, pois as empresas são responsáveis pela preparação das informações contábeis que são evidenciadas através das Demonstrações Contábeis e publicadas ao mercado, isto porque desvenda diversas questões relacionadas com o conteúdo divulgado ao mercado, o qual pode estar induzindo os investidores e os analistas de mercado de capitais a interpretações equivocadas, podendo afastá-los de investirem nas empresas. Originalidade e contribuições: As questões exploradas nesse trabalho ajudam a destacar os fatores de influência na tomada de decisão de investimentos, bem como observar os desafios dos investidores e dos analistas de mercado de capitais sobre a análise das Demonstrações Contábeis de empresas que reconhecem as suas receitas em momentos distintos aos de suas vendas. Essa pesquisa oferece contribuições importantes que podem, potencialmente, melhorar a comunicação entre as empresas e o 9 mercado de capitais, através da ênfase dada à qualidade da informação contábil contida nas Demonstrações Contábeis, o que, consequentemente, melhoraria a eficiência do mercado de capitais.
Abstract: Purpose: This paper aims to identify, along with the financial market, the influence factors taken into account by investors and capital market analysts in decision-making situations regarding investments, through the information evidenced in the Financial Statements of companies that acknowledge their revenues in different moments from their sales. The data were obtained through interviews with investors and capital market analysts, who analyze the Financial Statements of companies that present accounting mismatches concerning the acknowledgement of their revenues and of their sales. There is a difficulty in the interpretation of data by investors and capital market analysts when they study companies with this particularity. Therefore, this paper may help in the identification of the factors that influence the investors in their decision-making process regarding investments in these companies when they analyze their Financial Statements. Design/methodology/approach: This paper was carried out through the application of interviews, which were interpreted in compliance with the qualitative method, and also through the discourse analysis of market professionals. The data were collected through interviews with investors and capital market analysts who are directly involved in the analysis of the Financial Statements of companies that acknowledge their revenues at different times in comparison to their sales. The author selected companies listed on the Stock Market of the State of São Paulo (B3) which operate in the entertainment, air transportation and tourism areas. These areas make use of the practice mentioned in the explanatory notes of their Financial Statements published to the market. Results: We concluded that the accounting information, mainly its content - which is evidenced in the Financial Statements of these companies - are essential and fundamental for investors and capital market analysts to complete their analysis and their interpretations about the company. We could also conclude that lack of disclosure or information misunderstandings presented in their Financial Statements may deprive them of investments. The results also suggest that the capital market is not efficient, since some investors may have more information than others. In short, investors need to complement their analysis with information that are not in the Financial Statements, seeking information about future investments and business strategies with the managers of the companies. They also look for information from suppliers, clients and associations of these companies in order to complete their analysis and make the decision to invest or not in the shares and assets of these companies. Practical implications: This paper presents practical implications for investors and capital market analysts because it raises a number of issues related to the difficulties they encounter when analyzing the Financial Statements of some companies. They claim that information with little or no disclosure can lead to misinterpretations about the financial and economic health of the companies, which may affect possible investments in them. There are also practical implications for the companies of these areas, as they are responsible for preparing the accounting information that is evidenced through the Financial Statements and published to the market, since this paper reveals several issues related to the content disclosed to the market that may be leading to misinterpretations and, thus, may be keeping investors from investing in the company. Originality/value: The issues explored in this paper help to highlight the factors that influence the decision making concerning investments as well as the challenges of investors and capital market analysts regarding the analysis of the Financial Statements of companies that acknowledge their revenues in different moments from their sales. This research provides important contributions that could potentially improve communication between companies and the capital market through the perfecting of the quality of the accounting information presented in the Financial Statements and, consequently, improve the efficiency of the capital market.
Palavras-chave: reconhecimento de receitas;  demonstrações contábeis;  mercado de capitais
Área(s) do CNPq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::CIENCIAS CONTABEIS
Idioma: por
País: Brasil
Instituição: Universidade Presbiteriana Mackenzie
Sigla da instituição: UPM
Departamento: Centro de Ciências Sociais e Aplicadas (CCSA)
Programa: Controladoria Empresarial
Citação: REBEQUE, Anderson Tadeu. Fatores que influenciam a análise de investimento em empresas que possuem contabilização de receita diferenciada. 2017. 88 f. Dissertação (Controladoria Empresarial) - Universidade Presbiteriana Mackenzie, São Paulo.
Tipo de acesso: Acesso Aberto
Endereço da licença: http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/
URI: http://tede.mackenzie.br/jspui/handle/tede/3631
http://dspace.mackenzie.br/handle/10899/18939
Data de defesa: 15-Ago-2017
metadata.dc.bitstream.url: http://tede.mackenzie.br/jspui/bitstream/tede/3631/5/ANDERSON%20TADEU%20REBEQUE.pdf
Aparece nas coleções:Controladoria Empresarial - Dissertações - CCSA Higienópolis

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