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Tipo do documento: Dissertação
Título: Relação entre rating de crédito e estrutura de capital
Autor: Vieira, Daniel Porfírio de Castro
Primeiro orientador: Jucá, Michele Nascimento
Primeiro membro da banca: Forte, Dênis
Segundo membro da banca: Serra, Ricardo Goulart
Resumo: O processo de (des) investimento está relacionado à capacidade de uma empresa ter condições de efetuar uma correta avaliação dos riscos aos quais o ativo está sujeito. O processo de tomada de decisão é auxiliado por indicadores em que as categorias e graus de rating apontam, de modo simplificado, riscos e pressupostos da qualidade do emissor e do título. Essa simplificação auxilia na realização de investimentos pelas empresas, uma vez que facilita sua captação de recursos de terceiros. Bancos e debenturistas percebem a qualidade do título de dívida via rating de crédito da entidade, apontando para as expectativas futuras de retorno, fluxos de caixa estimados e custo de oportunidade envolvidos. Dessa forma, as alterações nas categorias e graus de rating influenciam os níveis de endividamento da empresa e induzem as organizações a emitirem mais ou menos dívida. Essa relação do rating com a tomada de decisão na estrutura de capital é denominada Credit Rating – Capital Structure (CR-CS). Logo, o objetivo principal desse estudo é analisar a influência do rating de crédito no endividamento das empresas. Além disso, são feitas análises referentes às relações entre oportunidade de crescimento e sua necessidade de captação externa e classificação de rating. Para tanto, utiliza-se uma amostra final com 74 companhias não-financeiras integrantes da Brasil Bolsa Balcão (B3), cujos 685 dados anuais são obtidos durante o período de 2000 a 2016, a partir da base de dados Capital IQ e Bloomberg. A amostra é analisada por meio de estatística descritiva e as hipóteses são testadas por meio de análise de correlação e regressão com dados em painel. Os resultados demonstram significância esporádica com algumas categorias e graus de rating, não sendo possível confirmar relação CR-CS como um determinante da estrutura de capital das empresas.
Abstract: The (un) investment process is related to the ability of a company to be able to make a correct assessment of the risks to which the asset is subject. The decision-making process is aided by indicators in which the rating categories and grades indicate, in a simplified way, the risks and assumptions of the issuer's and security´s quality. This simplification assists in the realization of investments by companies, since it facilitates their capture of third-party resources. Banks and debenture holders perceive the quality of the debt security through the credit rating of the entity, pointing to the future expectations of return, estimated cash flows and opportunity cost involved. In this way, changes in rating categories and grades influence the company's indebtedness levels and induce organizations to issue more or less debt. This ratio of rating to decision making in the capital structure is denominated Credit Rating - Capital Structure (CR-CS). Therefore, the main objective of this study is to analyze the influence of the credit rating on the companies' indebtedness. In addition, analyzes are made regarding the relationships between growth opportunities and their need for external funding and rating. For this purpose, a final sample is used with 74 non-financial companies from Brasil Bolsa Balcão (B3), whose 685 annual data are obtained during the period from 2000 to 2016, from the Capital IQ and Bloomberg database. The sample is analyzed by means of descriptive statistics and the hypotheses are tested through correlation analysis and regression with panel data. The results show sporadic significance with some categories and rating grades, and it is not possible to confirm CR-CS as a determinant of the capital structure of companies.
Palavras-chave: rating de crédito;  estrutura de capital;  dados em painel
Área(s) do CNPq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::ADMINISTRACAO DE EMPRESAS
Idioma: por
País: Brasil
Instituição: Universidade Presbiteriana Mackenzie
Sigla da instituição: UPM
Departamento: Centro de Ciências Sociais e Aplicadas (CCSA)
Programa: Administração de Empresas
Citação: VIEIRA, Daniel Porfírio de Castro. Relação entre rating de crédito e estrutura de capital. 2017. 90 f. Dissertação (Administração de Empresas) - Universidade Presbiteriana Mackenzie, São Paulo.
Tipo de acesso: Acesso Aberto
Endereço da licença: http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/
URI: http://tede.mackenzie.br/jspui/handle/tede/3596
http://dspace.mackenzie.br/handle/10899/18893
Data de defesa: 8-Ago-2017
metadata.dc.bitstream.url: http://tede.mackenzie.br/jspui/bitstream/tede/3596/5/DANIEL%20PORF%C3%8DRIO%20DE%20CASTRO%20VIEIRA.pdf
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