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Tipo do documento: Dissertação
Título: A influência dos colaterais na estrutura de capital de empresas prestadoras de serviços
Autor: Pádua, Hernani Vidigal de
Primeiro orientador: Jucá, Michele Nascimento
Primeiro membro da banca: Nakamura, Wilson Toshiro
Segundo membro da banca: Campos, Anderson Luis Saber
Resumo: As dívidas podem ser obtidas de diversas formas e maturidades. Um dos atritos existentes no mercado e que dificulta a obtenção de capital de terceiros, refere-se à existência de assimetria de informação entre empresas e credores. Uma forma de mitigar esse problema e facilitar a obtenção de dívidas é a possibilidade de ofertar bens dados como garantia aos credores pelas companhias. Essas garantias variam em sua forma – bens e direitos - e prazo – curto e longo. Assim sendo, os colaterais auxiliam as organizações a melhor definirem sua estrutura e maturidade de capital. No caso das empresas de tecnologia e transporte, por exemplo, apesar de ambas proverem serviços ao mercado, elas se diferem no montante de imobilização de ativos. Enquanto transporte é intensiva de gastos com capital, as empresas de tecnologia não demandam altos volumes de ativos fixos. A inexistência de ativos tangíveis dificulta o acesso das empresas ao crédito de terceiros, dado à dificuldade na oferta de bens que possam ser dados em garantia na contratação de dívidas que suportem suas necessidades financeiras. Dessa forma, o objetivo geral desse estudo é analisar qual é a relação entre os ativos, passíveis de serem dados em garantia, e o nível de endividamento das empresas prestadoras de serviços dos setores de tecnologia e transporte. Como objetivos específicos, busca-se verificar: a) a relação entre a maturidade dos colaterais e a das dívidas das empresas e b) a dependência das empresas que contraem dívidas via bancos desses ativos. Para tanto, considera-se uma amostra final com 153 empresas norte-americanas, sendo 110 de tecnologia e 43 de transporte, listadas na NASDAQ, em abril de 2017. Os dados anuais são obtidos durante o período de 2010 a 2016, a partir da base da Capital IQ. Verifica-se que os colaterais impactam positivamente no nível de alavancagem das empresas e que ativos de longo prazo estão associados às dívidas de maior maturidade. Ao comparar os resultados desse estudo com os de amostras que consideram todos os setores - incluindo indústria e comércio - verifica-se que há semelhanças em relação às hipóteses que envolvem dívidas totais e de longo prazo, com relação ao colateral de imobilizado. Porém, há divergências sobre os colaterais de curto prazo – estoques e recebíveis – dado seus baixos volumes para as empresas de tecnologia e transporte.
Abstract: Debts can be obtained in various forms and maturities. One of the frictions in the market that makes it difficult to obtain third-party capital refers to the existence of information asymmetry between companies and creditors. One way to mitigate this problem and facilitate debt collection is to offer guarantees to creditors by companies. These guarantees vary in form - goods and rights - and term - short and long. Thus, collaterals help organizations better define their capital structure and maturity. In the case of technology and transportation companies, for example, although both provide services to the market, they differ in the amount of asset demobilization. While transportation is capital intensive, technology companies do not demand high volumes of fixed assets. The lack of tangible assets makes it difficult for companies to access credit from third parties, given the difficulty in offering goods that can be pledged as collateral in the contracting of debts that support their financial needs. Thus, the general objective of this study is to analyze the relationship between the assets that can be pledged as collateral and the level of indebtedness of the companies that provide services in the technology and transportation sectors. As specific objectives, it is sought to verify: a) the relationship between the maturity of collaterals and that of the debts of companies and b) the dependence of companies that contract debts through banks of these assets. For this purpose, a final sample of 153 US companies, of which 110 are technology and 43 transportation, are listed on the NASDAQ in April 2017. Annual data are obtained during the period from 2010 to 2016, from Capital IQ. The collaterals have a positive impact on the level of corporate leverage and long-term assets are associated with higher maturity debt. When comparing the results of this study with those of samples that consider all sectors - including industry and commerce - there are similarities to hypotheses involving total and long-term debt, in relation to the collateral of fixed assets. However, there are disagreements over short-term collaterals - stocks and receivables - given their low volumes for technology and transportation companies.
Palavras-chave: estrutura de capital;  maturidade de ativos e passivos;  colaterais;  regressão;  setor de serviços
Área(s) do CNPq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::ADMINISTRACAO DE EMPRESAS
Idioma: por
País: Brasil
Instituição: Universidade Presbiteriana Mackenzie
Sigla da instituição: UPM
Departamento: Centro de Ciências Sociais e Aplicadas (CCSA)
Programa: Administração de Empresas
Citação: PÁDUA, Hernani Vidigal de. A influência dos colaterais na estrutura de capital de empresas prestadoras de serviços. 2017. 61 f. Dissertação (Administração de Empresas) - Universidade Presbiteriana Mackenzie, São Paulo .
Tipo de acesso: Acesso Aberto
URI: http://tede.mackenzie.br/jspui/handle/tede/3557
http://dspace.mackenzie.br/handle/10899/18891
Data de defesa: 20-Jun-2017
metadata.dc.bitstream.url: http://tede.mackenzie.br/jspui/bitstream/tede/3557/2/HERNANI%20VIDIGAL%20DE%20P%C3%81DUA.pdf
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