Determinantes da estrutura de capital e da velocidade de ajuste em empresas brasileiras
Abstract
The study of capital structure is one of the main issues in Corporate Finance. Many researchers, in opposition to the propositions of Modigliani and Miller (1958), suggest that there is an optimal debt-equity ratio. Some authors say that the capital structure has a dynamic behavior and try to build models to identify the determinants of this dynamic capital structure. Some recent papers try to identify the variables that influence the speed of adjustment of capital structure. The objective of this research is to identify the determinants mentioned above in Brazilian companies, by analyzing the financial statements of companies listed in São Paulo Stock Exchange. The academic relevance of this study is to give an overview of the behavior of Brazilian companies regarding their optimal capital structure finding some information that can contribute to future researches.
Summary
A estrutura de capital das empresas é um dos principais assuntos estudados em Finanças Corporativas. Ao contrário do que propuseram Modigliani e Miller, em 1958, vários autores
afirmam que existe uma relação ótima entre capital próprio e capital de terceiros para as empresas. Alguns deles propõem, ainda, que a estrutura de capital é dinâmica, e procuram
estabelecer um modelo para identificar quais os seus determinantes. Além disso, em alguns estudos mais recentes, os autores tentam encontrar os fatores que influenciam na velocidade com a qual as empresas se dirigem à estrutura ótima. O objetivo desta pesquisa é identificar tais fatores no mercado brasileiro, através de informações extraídas das demonstrações financeiras de empresas de capital aberto listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa). A relevância acadêmica consiste em proporcionar uma visão do comportamento das empresas brasileiras quanto à busca de uma estrutura ótima de capital, fornecendo algumas informações que poderão ser úteis para estudos posteriores acerca do assunto.
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CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::ADMINISTRACAO DE EMPRESAS