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Tipo do documento: Tese
Título: Influência da gestão e do controle familiares e do fundador sobre o endividamento das empresas abertas brasileiras: evidências empíricas
Autor: Segura, Liliane Cristina
Primeiro orientador: Barros, Lucas Ayres Barreira de Campos
Primeiro membro da banca: Nakamura, Wilson Toshiro
Segundo membro da banca: Kayo, Eduardo Kazuo
Terceiro membro da banca: Castro Junior, Francisco Henrique Figueiredo de
Quarto membro da banca: Formigoni, Henrique
Resumo: Esta pesquisa investigou a influência da família e do fundador da empresa no endividamento das empresas abertas brasileiras. Apesar da vasta literatura nacional e estrangeira sobre estrutura de capital, ainda surgem dúvidas sobre a importância da família na gestão das empresas. No Brasil, devido ao grande número de empresas familiares e de controle concentrado, fica ainda mais evidente a necessidade de se investigar sobre o tema. Muitos outros estudos trataram as empresas familiares, outros a concentração de controle e outros, o fundador da empresa. A contribuição deste trabalho foi separar as empresas que possuem controle concentrado nas mãos de uma família, a que possuem apenas a influência familiar,controle familiar, aquelas cuja gestão é familiar e as outras cuja gestão é apenas do fundador e também gestão do fundador em empresas familiares. Além disso, fez-se a separação de controle concentrado, influência significativa, gestão do controlador, gestão do acionista influente. No total, 10 separações foram feitas e testadas ao longo do trabalho. A população estudada foi das empresas listadas na BM&FBovespa no ano de 2009, e a amostra final constituiu de 365 empresas. Como principal contribuição deste trabalho foi utilizada uma forma de classificação diferente dos demais, separando controle e influência, combinando a família e o fundador como intervenientes principais. Para isto, foram observados 6 anos (de 2004 a 2009), num total de 2190 observações. Esses dados constituíram um painel desbalanceado, que foi tratado pelos métodos de regressão linear por meio dos Mínimos Quadrados Ordinário, depois por efei tos aleatórios e por fim, por efeitos fixos. Estas técnicas foram aplicadas para que se diminuíssem eventuais distorções em relação às variáveis de controle que foram utilizadas e esses painéis pudessem captar da melhor forma a influência do controle e gestão familiar e do fundador nas empresas. Os resultados mostram que possuem alguma influência familiar e do fundador se apresentam, na amostra estudada, menos endividadas do que as outras empresas, indo de acordo com os estudos nacionais e internacionais que afirmam que as empresas familiares tendem a ser mais conservadoras em seus investimentos, procurando utilizar mais capital próprio do que de terceiros. No entanto,empresas que possuem o controle concentrado nas mãos de um só proprietário ou empresa se mostraram mais endividadas do que as demais, confirmando os estudos que indicam a concentração de capital no Brasil e sua conseqüente tendência à expropriação de riqueza por parte dos acionistas majoritários.
Abstract: This research investigated the influence of family and founder on the debt of Brazilian listed companies. Despite the vast national and international literature on capital structure, there are still some doubts about the importance of family in business management. In Brazil, due to the large number of family businesses and concentrated control, is even more evident the need to investigate the issue. Many other studies have treated the family business, others control the concentration and others, the company's founder. The contribution of this work was to separate the companies that have concentrated control in the hands of one family, who have only the family influence, family control, those whose management is familiar and the other whose management is only the founder and also the founder of management company family.Furthermore, it was the separation of concentrated control, significant influence, management controlling, managing shareholder influence. In total 10 different separations were made and tested along the work. The study population consisted of companies listed on Bovespa in 2009, and the final sample consisted of 365 companies. As the main contribution of this work was used as a classification different from the other by separating control and influence,combining the family and the founder and principal actors. To this end, we observed six years (2004-2009), a total of 2190 observations. These data constitute an unbalanced panel that was treated by linear regression using ordinary least squares, then by random effects and finally by fixed effects. These techniques were applied to any distortions that diminish in relation to the control variables that were used and these panels might catch the best way to control and influence of the founder family and management in enterprises. The results show that companies with family control and the ones that have some influence of the founder is present in the sample studied, presented less debt than other companies, going according to national and international studies that claim that family businesses tend to be more conservative in their investments, looking to use more equity than others. However, companies that have concentrated control in the hands of one owner or company presented more debt than the others, confirming the studies that indicate the concentration of capital in Brazil and its consequent tendency to the expropriation of wealth by the majority shareholders .
Palavras-chave: família;  estrutura de capital;  fundador;  family;  capital structure;  founder
Área(s) do CNPq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO
Idioma: por
País: BR
Instituição: Universidade Presbiteriana Mackenzie
Sigla da instituição: UPM
Departamento: Administração
Programa: Administração de Empresas
Tipo de acesso: Acesso Aberto
URI: http://tede.mackenzie.br/jspui/handle/tede/791
http://dspace.mackenzie.br/handle/10899/12141
Data de defesa: 9-Abr-2012
metadata.dc.bitstream.url: http://tede.mackenzie.br/jspui/bitstream/tede/791/1/Liliane%20Cristina%20Segura.pdf
Aparece nas coleções:Administração de Empresas - Teses - CCSA Higienópolis

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